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L’évaluation d’une entreprise, qu’il s’agisse d’une structure propre ou étrangère, est un exercice délicat et également crucial dans le monde de l’investissement. Calculer la valeur d’une entreprise n’est pas facile, tout comme il n’est pas facile de déterminer la valeur économique d’un bien tangible ou d’un service. Dans la suite de cet article, nous allons vous expliquer comment bien estimer la valeur d’une entreprise grâce à 5 méthodes.
À quoi sert l’évaluation d’une entreprise ?
Il est vrai que toute quantification d’une valeur économique comporte toujours une composante subjective. Tout dépendra de la situation du bien que vous appréciez et de vos intentions. La valorisation d’une entreprise est une opération complexe. En effet, ce n’est pas la même chose d’évaluer la société en ayant à l’esprit telle ou telle intention. Vous pouvez valoriser votre propre entreprise parce que vous voulez :
- la mettre en vente (le crédit vendeur est une stratégie flexible) ;
- pour rechercher des financements en utilisant leur valeur comme garantie ;
- ou parce que vous voulez mettre sur le marché des parts de votre entreprise.
Dans une situation opposée, vous pouvez vouloir valoriser une entreprise pour l’acquérir, pour obtenir une partie de ses actions, pour y investir par d’autres formules, etc. En ce sens, votre intention en tant qu’investisseurs est essentielle pour déterminer la procédure à utiliser pour évaluer une entreprise. Cette procédure, à son tour, changera radicalement le résultat de votre évaluation.
La méthode de la valeur comptable
Il s’agit d’une méthode d’évaluation fondée sur le bilan de l’entreprise et c’est l’une des plus simples à calculer. Elle ne tient compte que des capitaux propres de l’entreprise. Dans cette méthode, on prend les actifs de l’entreprise, c’est-à-dire les biens patrimoniaux qu’elle détient à ce moment-là (apports des différents associés, biens meubles et immeubles, bénéfices retenus au cours de l’activité de l’entreprise, etc) puis les passifs (ce que doit l’entreprise, ses dettes). Comme on peut s’y attendre, ce type de méthode d’évaluation sera particulièrement favorable dans le cas des entreprises qui possèdent des biens patrimoniaux élevés (immeubles, machines, véhicules, mobilier, etc) et non dans le cas d’autres types d’entreprises qui fondent leur activité sur d’autres facteurs non tangibles.
La méthode de la valeur de règlement
Il s’agit d’une estimation de la valeur de l’entreprise à un moment donné, si l’ensemble de son patrimoine est vendu au prix du marché. Dans ce cas, il n’est pas tenu compte des prix de revient des actifs, mais de leur valeur dans une éventuelle vente en cours, en ajustant les prix des biens à ce que dicte le marché. On parle aussi de valeur de liquidation.
La méthode du multiple des ventes
La méthode du multiple de vente est une méthode d’évaluation généralement utilisée avec des entreprises dont l’activité est liée à la technologie. Elle est fondée sur un calcul indicatif obtenu en multipliant l’argent apporté par les ventes d’une entreprise par un coefficient. Ce coefficient est déterminé par une série d’analyses de l’activité de l’entreprise au cours d’une période antérieure, ainsi que par l’analyse d’autres entreprises ayant une activité similaire, de sorte que la valeur obtenue puisse être extrapolée au moment de l’évaluation.
La méthode de la valeur des bénéfices
Cette méthode est particulièrement utile pour évaluer les sociétés cotées en Bourse. Il s’agit de déterminer la relation entre ce qui est payé pour chaque action de la société et le bénéfice qui est obtenu.
La méthode de la valeur des dividendes
Cette méthode permet de calculer la valeur de l’entreprise en fonction des dividendes par action attendue. Pour ce faire, il faut calculer le dividende apporté par chaque action de la société et le diviser par la rentabilité exigée par l’actionnaire.
Quelle méthode utiliser pour évaluer une entreprise ?
Il n’y a pas de méthode meilleure ou pire que l’autre. Tout dépendra de la finalité que vous avez à l’esprit dans l’évaluation de l’entreprise. Ce que vous devez savoir, c’est comment les différentes méthodes vous donnent une information ou une autre sur l’entreprise, afin que cette information vous aide à choisir vos investissements.
Pour aller plus loin sur le sujet, lisez notre article : Racheter une entreprise pour 1 euro : Est-ce vraiment intéressant ?
